La Banque du Canada maintient son taux directeur à 2,25 % dans son annonce de janvier 2026

La Banque du Canada a amorcé la nouvelle année avec un deuxième maintien consécutif, choisissant de conserver son taux d’emprunt de référence à 2,25 %, où il se situe depuis octobre. Ce taux est utilisé par les prêteurs pour fixer leur taux préférentiel et, par extension, les produits d’emprunt à taux variable tels que les prêts hypothécaires à taux variable, les marges de crédit hypothécaires, ainsi que certains types de prêts et de placements passifs comme les CPG.

À la suite du maintien du taux annoncé aujourd’hui, le taux préférentiel restera inchangé à 4,45 %, et le taux hypothécaire variable à cinq ans le plus bas s’établit actuellement à 3,35 %.

Ce maintien du taux marque le début d’une période de stabilité qui devrait se prolonger pour la banque centrale. Lors de ses deux dernières annonces de taux, le Conseil de direction de la Banque a déclaré que le taux directeur actuel était « à peu près adéquat » pour soutenir la conjoncture économique. Malgré des résultats plus solides à la fin de 2025, l’économie canadienne devrait ralentir cette année, et d’importants vents contraires, tels que la pression tarifaire persistante et la renégociation prochaine de l’ACEUM, pèsent lourdement sur les décideurs.

« Les restrictions commerciales américaines et l'incertitude continuent de perturber la croissance au Canada. Après un troisième trimestre solide, la croissance du PIB au quatrième trimestre a probablement ralenti, écrit la Banque dans le communiqué accompagnant l’annonce des taux. Les exportations continuent d’être touchées par les droits de douane américains, tandis que la demande intérieure semble se redresser. L’emploi a augmenté ces derniers mois. Néanmoins, le taux de chômage demeure élevé, à 6,8 %, et relativement peu d’entreprises indiquent avoir l’intention d’embaucher davantage de travailleurs. »

« Toutefois, l’incertitude est accrue et nous surveillons étroitement les risques, écrivent les membres du Conseil de direction de la Banque. Si les perspectives changent, nous sommes prêts à intervenir. La Banque s’engage à faire en sorte que les Canadiens continuent d’avoir confiance dans la stabilité des prix pendant cette période de bouleversements mondiaux. »

VISIONNER : Annonce de la Banque du Canada du 28 janvier 2026

Une reprise économique timide attendue en 2026

Dans l’ensemble, la Banque s’attend à ce que les dépenses de consommation et les investissements des entreprises se raffermissent progressivement tout au long de l’année, avec un soutien budgétaire attendu du gouvernement. L’économie devrait croître de 1,1 % en 2026 et de 1,5 % en 2027, ce qui correspond globalement à ses prévisions d’octobre.

Bien sûr, « la révision prochaine de l’Accord Canada–États-Unis–Mexique constitue une source majeure d’incertitude » : l’échec des négociations avec les États-Unis plongerait davantage d’industries canadiennes dans un régime de droits de douane et provoquerait de nouvelles turbulences économiques.

L’inflation, autre indicateur clé suivi par la Banque, a également montré des signes de stabilisation, ce qui réduit encore la nécessité de modifier les taux. Le dernier rapport de Statistique Canada sur l’indice des prix à la consommation de décembre indique que le rythme de croissance de l’inflation est passé de 2,2 % en novembre à 2,4 %, mais que les mesures de base, privilégiées par la Banque, ont diminué. Si cette tendance se poursuit tout au long de l’année et s’accompagne d’une nouvelle détérioration des relations commerciales entre les États-Unis et le Canada, la Banque pourrait être en mesure de réduire encore son taux directeur d’ici la fin de l’année, ce qui constituerait un revirement par rapport aux prévisions antérieures selon lesquelles la Banque pourrait devoir relever ses taux d’ici 2027. Selon la Banque, l’inflation devrait rester proche de son objectif de 2 % pendant sa période de projection, avec un taux global de 2,1 % en 2025.

Le maintien prolongé des taux sera également soutenu par une politique similaire de la Réserve fédérale américaine, l’homologue de la Banque du Canada, qui a aussi clairement indiqué qu’elle maintiendrait les taux d’intérêt américains inchangés, malgré la pression politique croissante en faveur d’une baisse.

Dans l’ensemble, la banque centrale se prépare à affronter la tempête et se réserve une marge de manœuvre pour réduire les taux, compte tenu de l’imprévisibilité persistante des facteurs géopolitiques et macroéconomiques, qui auront une incidence sur les taux d’intérêt.

Que signifie le maintien des taux d’aujourd’hui pour les emprunteurs hypothécaires à taux variable?

Si vous avez actuellement un prêt hypothécaire à taux variable, rien ne changera à la suite du maintien des taux d’aujourd’hui; votre taux d’intérêt, le montant de vos paiements ou la part de vos paiements consacrée au service des intérêts resteront inchangés.

Pour ceux qui recherchent actuellement un taux hypothécaire variable, les taux offerts aujourd’hui sont les plus bas depuis l’été 2022; la Banque a abaissé son taux à neuf reprises entre juin 2024 et octobre 2025, pour une réduction totale de 275 points de base par rapport à son précédent sommet de 5 %.

Cela a considérablement amélioré les conditions pour les emprunteurs. Étant donné que la Banque devrait maintenir ses taux dans un avenir prévisible, obtenir un taux variable bas peut être un excellent moyen d’économiser. Bien sûr, cela demeure vrai à condition que votre budget puisse absorber toute hausse imprévue, ce qui n’est jamais exclu. Il est également judicieux d’avoir un plan pour convertir votre prêt en taux fixe si nécessaire, une option offerte par de nombreux prêteurs hypothécaires.

Cependant, le facteur temps demeure crucial pour toute personne qui envisage une option à taux variable, car l’écart par rapport au taux préférentiel pourrait augmenter. Il s’agit de la différence entre le taux préférentiel et le taux effectivement proposé par les prêteurs. Ceux-ci augmentent parfois cet écart afin de protéger leurs marges dans un contexte de taux bas, ce qui réduit davantage les économies réalisées par les emprunteurs.

L’instabilité économique maintient les taux fixes à un niveau élevé

Les taux hypothécaires fixes ne devraient pas baisser dans un avenir rapproché, car les craintes des marchés maintiennent les rendements obligataires à un niveau élevé.

Les récentes menaces de M. Trump de s’emparer du Groenland par la force, militaire ou économique, combinées à une politique commerciale de plus en plus erratique et à des troubles civils croissants au sud de la frontière, ont rendu les marchés très nerveux. Les investisseurs se sont tournés vers l’or, considéré comme une valeur refuge plus sûre, plutôt que vers les bons du Trésor américain.

Cela a entraîné une hausse des rendements obligataires mondiaux, qui a eu un effet d’entraînement sur les rendements canadiens. Le rendement des obligations du gouvernement du Canada à cinq ans, que les prêteurs utilisent généralement comme référence pour fixer leurs taux hypothécaires fixes, est demeuré fermement dans une fourchette autour de 2,8 % depuis décembre. Peu de changements sont à prévoir pour les taux hypothécaires fixes à cinq ans, les options assurées étant actuellement proposées à un taux aussi bas que 3,84 %. Toutefois, ce taux demeure relativement bas par rapport à ceux proposés ces dernières années, puisqu’il se situait près de 5 % en 2023 et à la fin de 2024. Pour les emprunteurs qui recherchent la tranquillité d’esprit dans ce contexte économique instable, il peut être judicieux de bloquer leur taux dès maintenant.

Qu’est-ce que cela signifie pour le marché immobilier canadien?

Le maintien prolongé des taux n’incitera guère les acheteurs immobiliers qui sont restés en attente tout au long de l’année 2025, même si le fait que les coûts d’emprunt se situent à des niveaux comparativement plus bas offrira un certain soulagement en matière d’abordabilité à ceux qui envisagent d’acheter cette année.

En réalité, le ralentissement des achats au Canada est principalement attribuable à un manque de confiance et aux craintes liées à la forte instabilité économique. Les inquiétudes concernant la perte d’emploi demeurent un facteur important, en particulier sur les marchés exposés aux droits de douane imposés par Trump sur l’acier et les produits manufacturés. Cela a contribué à faire chuter les ventes à leur plus bas niveau depuis plusieurs décennies sur les plus grands marchés canadiens, qui ne devraient pas connaître d’amélioration substantielle tant que ces menaces persisteront.