L'inflation et l'indice des prix à la consommation au Canada

IPC canadien : Mise à jour d'août

L’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 2,2 % en glissement annuel en octobre 2025, soit une légère baisse par rapport à la progression de 2,4 % en septembre. Le recul s’explique par une baisse plus rapide des prix de l’essence. Sans l’essence, l’inflation a atteint 2,6 %, un niveau identique à celui d’août et septembre.

Les mesures de l’inflation sous-jacente ont montré une amélioration modeste en octobre, l’IPC médian et l’IPC tronqué ayant reculé à 2,9 % et 3,0 % respectivement. Les coûts des intérêts hypothécaires ont augmenté de 2,9 % sur un an, poursuivant plus de deux ans de décélération, alors que les baisses successives des taux directeurs ont offert un certain répit aux emprunteurs. L’inflation globale liée au logement a augmenté de 0,6 % sur un mois.

Dates de publication de l'IPC du Canada

Source: Statistique Canada

Qu'est-ce que l'inflation ?

L'inflation fait référence à la hausse ou à la baisse des prix des biens et services courants au fil du temps, et à la manière dont cela affecte le pouvoir d'achat des consommateurs. Elle est mesurée à l'aide d'un « panier de biens et de services » et en suivant l'évolution de leurs prix au cours de l'année. Statistique Canada met à jour ce panier chaque année, en modifiant la pondération des différentes composantes afin de refléter fidèlement le comportement des consommateurs. Ce panier de biens est ensuite utilisé pour établir l'indice des prix à la consommation, qui fournit une mesure de la hausse ou de la baisse de l'inflation. C'est ce que l'on appelle le taux d'inflation « global ». Les mesures « de base » de l'inflation donnent un aperçu plus nuancé de l'évolution des prix, en éliminant les extrêmes.

Lorsque le taux d'inflation global augmente, cela signifie que les prix des biens de consommation et des services augmentent également, tandis qu'une baisse du taux d'inflation indique qu'il y a déflation, ce qui signifie que les prix baissent et que les consommateurs voient leur pouvoir d'achat s'accroître.

Qu'est-ce que l'indice des prix à la consommation ?

• L'indice des prix à la consommation (IPC) est un indice qui permet de suivre le montant que le ménage canadien moyen consacre à divers biens et services, et son évolution dans le temps, ce que l'on appelle l'inflation des prix.
• L'indice des prix à la consommation est basé sur un panier de 700 biens et services, divisé en huit composantes : Alimentation ; Logement ; Dépenses courantes, ameublement et équipement du ménage ; Habillement et chaussures ; Transports ; Santé et soins personnels ; Loisirs, éducation et lecture, et Boissons alcoolisées, produits du tabac et cannabis récréatif.

L'impact de l'inflation sur la Banque du Canada

Bien que le chiffre global demeure inférieur à l’objectif de 2 % fixé par la Banque, les mesures de l’inflation sous-jacente, telles que les données médianes et tronquées, restent élevées. La banque centrale tient compte de ces tendances pour ajuster ses taux et, puisque les progrès demeurent limités, il reste à voir si les décideurs maintiendront les taux inchangés le 17 septembre ou s’ils opteront pour une nouvelle baisse.

Mise à jour économique : décision de la Banque du Canada du 10 décembre 2025

Le 10 décembre 2025, la Banque du Canada a choisi de maintenir son taux directeur à 2,25 %. Ce niveau, le plus faible depuis 2022, marque la poursuite d’une période de stabilité après plusieurs réductions importantes au cours des dix-huit derniers mois.

• Depuis la mi-2024, la Banque avait diminué son taux à neuf reprises — d’abord sept fois jusqu’au printemps 2025, puis deux fois à l’automne. Avec un taux désormais positionné au bas de la zone qu’elle juge neutre, l’institution a indiqué qu’un nouvel assouplissement risquerait de perturber les progrès réalisés sur l’inflation. Le maintien du cap était donc largement attendu.
• L’économie canadienne continue toutefois d’afficher une solidité remarquable. Les données les plus récentes montrent une création de 54 000 emplois en novembre, ce qui a ramené le chômage à 6,5 %. La croissance du PIB au troisième trimestre a atteint 2,6 %, surpassant les anticipations de la Banque. Parallèlement, l’inflation descend graduellement vers la cible de 2 %, l’IPC ayant progressé de seulement 2,2 % en octobre tandis que les mesures de base poursuivent leur ralentissement. Ensemble, ces facteurs appuient la décision de maintenir les taux inchangés.
• Du côté des prêts hypothécaires variables, aucun changement immédiat : le taux préférentiel demeure à 4,45 % et les meilleurs taux variables sur cinq ans restent autour de 3,45 %. Pour les nouveaux emprunteurs, cela signifie que les taux variables demeurent parmi les plus attrayants observés depuis plusieurs années, même si certains prêteurs pourraient ajuster leurs remises sur le taux préférentiel.
• Les taux fixes, quant à eux, continuent de progresser. Les rendements obligataires du gouvernement du Canada — en hausse après la publication de données solides sur la croissance et l’emploi — ont poussé les prêteurs à augmenter leurs taux d’environ 20 points de base. Le meilleur taux fixe sur cinq ans tourne désormais autour de 3,89 %, et d’autres hausses pourraient suivre si les rendements poursuivent leur montée. Les emprunteurs déjà verrouillés à taux fixe ne seront touchés qu’au renouvellement.
• Pour l’avenir, la Banque entrevoit une période de stabilité, mais reconnaît que plusieurs risques demeurent. Les tensions commerciales mondiales et la renégociation prochaine de l’AEUMC pourraient modifier la dynamique économique. Toute hausse tarifaire ou tout affaiblissement de l’économie pourrait amener la Banque à revoir sa stratégie.

Qu'est-ce que l'IPC de base du Canada ?

Outre les chiffres de l'IPC global, il existe également des mesures de l'inflation « de base », qui excluent différents éléments afin de donner une image plus claire de l'évolution de la croissance des prix. Ces mesures sont suivies de près par la Banque du Canada lorsqu'elle évalue la progression de l'inflation et sont des éléments clés dans la prise de décision de la banque centrale en matière de taux d'intérêt. Les mesures de l'inflation de base sont les suivantes :

• IPC-tronq: Cela exclut les composants du panier de biens de l'IPC dont les variations de prix se situent dans la queue de la distribution des variations de prix. En d'autres termes, l'ajustement de l'IPC supprime 20 % des variations de prix pondérées aux extrémités supérieures et inférieures des variations de prix au cours du mois. Cela permet d'éliminer la volatilité et les mouvements de prix extrêmes du panier, qui peuvent être basés sur des événements aberrants ; par exemple, des conditions météorologiques difficiles ayant un impact sur la production agricole et, par extension, sur le prix des denrées alimentaires.
• IPC-méd: La médiane de l'IPC suit la croissance de l'inflation qui correspond aux variations de prix au sein du 50e centile du panier de l'IPC au cours d'un mois donné. Selon la Banque du Canada, « cette mesure permet de d'exclure les variations de prix extrêmes spécifiques à certaines composantes ». Cette approche est similaire à l'ajustement de l'IPC, car elle élimine toutes les variations de prix mensuelles pondérées au bas et au haut de la distribution des variations de prix au cours d'un mois donné, à l'exception de la variation de prix de la composante qui se situe au point médian de cette distribution.
• IPC commun : l'IPC commun suit les variations de prix communes à toutes les catégories du panier de l'IPC. Il utilise un modèle factoriel (un type de procédure statistique) pour déterminer quelles sont ces variations communes, ce qui permet d'éliminer les variations de prix dues à des facteurs spécifiques à certains articles du panier.

Historique des taux d'inflation au Canada

L'inflation est l'un des facteurs les plus importants de l'économie d'un pays, y compris le Canada. Le fait que les taux d'inflation soient élevés ou faibles influe sur tout, du pouvoir d'achat des consommateurs aux taux hypothécaires canadiens, en passant par la vigueur générale de l'économie canadienne.

L'observation des fluctuations de l'inflation au cours des dernières années, en grande partie en réponse à l'impact de la pandémie de COVID-19, fournit aux Canadiens des informations précieuses et les aide à mieux comprendre l'évolution des taux d'intérêt.

Croissance de l'inflation depuis la pandémie

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