Échelonnement des CPG

Il est facile de comprendre pourquoi les Certificats de placement garanti (CPG) font partie du portefeuille de titres à revenu fixe de nombreux investisseurs. Non seulement les CPG constituent un investissement à faible risque assorti d’un rendement garanti, mais ils peuvent en plus offrir des taux d’intérêt assez élevés selon la durée pendant laquelle vous souhaitez placer votre argent.

En général, plus la durée du CPG est grande plus le taux d’intérêt que vous pouvez obtenir est élevé. Par exemple, le taux d’intérêt d’un CPG de 1 an peut s’élever à 1,50 %, tandis que celui d’un CPG de 5 ans peut atteindre 2,50 %. Dans cet exemple, le taux d’intérêt du CPG de 5 ans est évidemment plus attrayant, mais bloquer de l’argent pendant cette période de temps n’est pas une option pour tous les investisseurs.

Heureusement, si vous aimez l’idée d’investir dans un CPG mais que vous ne vous sentez pas à l’aise de placer le montant total de votre investissement dans un CPG à long terme, vous pouvez envisager une autre stratégie de placement : l'échelonnement des CPG.

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Qu’est-ce que l'échelonnement des CPG?

L'échelonnement des CPG est un moyen simple de maximiser le rendement de votre investissement, sans immobiliser tout votre argent dans un seul investissement à long terme.

Le processus d’échelonnement est assez simple : Commencez par diviser par cinq le montant total que vous souhaitez investir. Prenez ces cinq montants moins élevés et investissez-les dans cinq CPG individuels d’une durée différente : un CPG de 1 an, un de 2 ans, un de 3 ans, un de 4 ans et un de 5 ans. Lorsque chaque terme vient à échéance, réinvestissez le nouveau montant (investissement initial + rendement) dans un CPG de 5 ans. C’est aussi simple que ça - réinvestissez et échelonnez.

En échelonnant, un terme vient à échéance chaque année; ce qui signifie que chaque année, vous avez deux options : encaisser l’argent si vous en avez besoin ou continuer à investir. Tant que vous investissez par le biais d’une stratégie d’échelonnement, votre taux de rendement annuel global devrait être beaucoup plus élevé que si vous aviez investi la totalité de votre argent dans des CPG à court terme consécutifs. Prenons un exemple.


Exemple d’échelonnement de CPG

Disons que vous voulez investir 10 000 $ dans des CPG. Après avoir recherché les meilleurs taux de CPG, vous choisissez un prêteur avec lequel investir. À partir de là, le processus d’échelonnement de vos CPG est simple.

1ère étape

Diviser et investir

La première étape consiste à diviser le montant total que vous souhaitez investir par le nombre d’investissements individuels que vous comptez réaliser (5). Dans cet exemple :

Vous disposez maintenant de 2 000 $ à investir dans chacun des cinq CPG individuels, allant de 1 à 5 ans. À l’aide d’exemples de taux d’intérêt, vos investissements pour la 1ère année pourraient ressembler au diagramme circulaire de droite.

Si vous additionnez chacun de ces taux d’intérêt et que vous divisez le total par le nombre d’investissements que vous avez effectués (5), vous pouvez constater que votre rendement moyen pour la 1ère année sera le suivant :

10,00% Taux d’intérêt total ÷ 5 nombre d’investissements =
2,00% Rendement annuel
moyen

Cela représente un supplément de 0,50 % d’intérêts gagnés pour l’année, comparé à ce que vous auriez gagné si vous aviez investi la totalité de vos 10 000 $ dans un CPG de 1 an à 1,50 %.


2ème étape

Réinvestir à maturité

Un an plus tard, votre CPG d’1 an arrivera à échéance. Après avoir gagné 1,50 % d’intérêts pour l’année, votre investissement de 2 000 $ vaudra 2 030 $.

Dans le processus d’échelonnement, chaque fois qu’un terme se termine, vous réinvestissez cet argent dans un nouveau CPG de 5 ans.

En supposant que les taux d’intérêt sont restés inchangés, vos cinq investissements se présenteraient comme suit au cours de la 2ème année :

Début de la 2ème année

Si vous additionnez ces taux d’intérêt et divisez le total par cinq, vous pouvez constater que votre rendement moyen pour la 2ème année serait :

11,00% Taux d’intérêt total ÷ 5 nombre d’investissements =
2,20% Rendement annuel
moyen

Notez qu’un rendement moyen pondéré est négligeable dans ce scénario et donne le même résultat que le calcul des intérêts simples. La moyenne pondérée est calculée comme suit :

  • Moyenne pondérée = w1*x1 + w2*x2 - wn*xn où
  • w = la pondération relative (%)
  • x = la valeur
  • Avec une stratégie d’investissements échelonnés, vous gagneriez des intérêts supplémentaires de 0,70 % au cours de la 2ème année, par rapport à un placement dans un CPG d’un an à 1,50 %.


    3ème étape

    Réinvestissez et échelonnez

    Après 5 ans, tous vos investissements initiaux seront arrivés à maturité et chacun d’entre eux aura été réinvesti dans un CPG de 5 ans. Pour cet exemple, supposons que les taux d’intérêt et les offres de produits CPG sont restés les mêmes pendant toutes ces années. Si tel était le cas, vos investissements ressembleraient à ceci au cours de la 6ème année (en supposant une capitalisation annuelle) :

    Début de la 6ème année

    Et votre rendement annuel moyen pour la 6ème année serait :

    12,50% Taux d’intérêt total ÷ 5 nombre d’investissements =
    2,50% Rendement annuel
    moyen

    Cela représente 1 % d’intérêts supplémentaires cette année-là, comparativement à des achats à plusieurs reprises de CPG d’un an à 1,50 %.

    Le tableau ci-dessous démontre l’impact de l’échelonnement des CPG sur votre rendement global si vous mainteniez cette stratégie pendant 10 ans.

    10 000 $ investis dans une stratégie d'échelonnement de CPG sur 10 ans

    Après 10 ans d’échelonnement de CPG, votre investissement initial de 10 000 $ s’élèverait à 12 676 $; soit presque 27 % de rendement.

    Mais quelle serait la valeur de votre investissement si vous n’aviez pas utilisé de stratégie d'échelonnement?


    10 000 $ investis dans 10 CPG d’un an

    Si vous aviez simplement acheté chaque année un nouveau CPG d’un an à 1,50 %, votre investissement de 10 000 $ vaudrait 11 605 $ après 10 ans; soit seulement 16 % de rendement.


    Avantages de l’échelonnement des CPG

    Comme vous pouvez le constater, ajouter des CPG échelonnés à votre portefeuille de placements présente certains avantages évidents :

    1. Vous pouvez maximiser vos rendements - En répartissant votre argent sur des CPG de différentes durées, vous créez le potentiel de gagner beaucoup plus que si vous investissiez uniquement dans des CPG à court terme.

    2. Vous pouvez tirer parti de la hausse des taux d’intérêt - Puisque l’un de vos placements arrivera à maturité chaque année, vous aurez la possibilité d’obtenir les meilleurs taux actuels lorsque vous réinvestirez dans un nouveau CPG de 5 ans.

    3. Vous pouvez accéder à 20 % de votre investissement chaque année - Souvenez-vous que l’un de vos CPG arrivera à échéance chaque année, ce qui en fait une stratégie de placement quelque peu « liquide ». Si vous avez besoin d’un peu d’argent pour payer une dépense imprévue, vous avez la possibilité de garder l’argent provenant des CPG arrivés à échéance.

    4. Niveau de risque très faible - Le nom du produit est plutôt explicite : il est garanti (à condition d’acheter un CPG à taux d’intérêt fixe). Ainsi, même si votre taux de rendement peut être faible, vous retirez toujours votre capital plus les intérêts accumulés.


    Risques de l’échelonnement des CPG

    Bien que le niveau de risque soit faible avec presque tous les CPG, vous devez tenir compte de certains éléments1 si vous envisagez d’intégrer des CPG échelonnés dans une partie de votre portefeuille :

    1. Les rendements peuvent ne pas suivre le rythme de l’inflation - Bien que l’exemple ci-dessus montre un rendement de 27 % sur 10 ans, le taux de rendement annuel moyen n’est que de 2,7 %. Le taux d’inflation (qui est le taux de baisse ou d’augmentation des prix des biens et des services) au Canada est assez bas de nos jours, mais il a atteint 2,38 % au cours des 10 dernières années2. Si le taux d’intérêt de votre CPG est inférieur au taux d’inflation, le pouvoir d’achat de votre placement à maturité diminuera.

    2. Les CPG à rendement variable peuvent ne pas donner de bons résultats - Cela est vrai pour tout investissement que vous effectuez, lorsque le rendement est basé sur la performance du marché boursier. Cependant, puisque l’échelonnement des CPG se veut une stratégie de placement à revenu fixe, l’intégration de produits à rendement variable sur un taux d’intérêt fixe signifie que vous risquez de ne pas obtenir de résultats.


    Notes et Commentaires

    1. Ceci est valable pour tout investissement bloqué/non rachetable
    2. https://fr.inflation.eu/taux-de-inflation/canada/inflation-historique/ipc-inflation-canada.aspx